Wskaż zdanie fałszywe dotyczące opcji na stopę procentową

Za 2 miesiące i 15 dni importer dokona płatności w walucie obcej za zakupione towary. Na rynku są dostępne trzymiesięczne walutowe kontrakty futures. Importer może zabezpieczyć swoją pozycję walutową w następujący sposób:

Wiedząc, że 10 dniowa wartość zagrożona portfela akcji wynosi 300 tys zł, wartość portfela 10 mln zł, oraz że śtopa zwrotu wynosi 3% w skali rocznej, oblicz zmienność stóp zwrotu w skali dziennej z portfela. Zakłada się rozkład normalny stopy zwrotu. Przyjęto poziom tolerancji 0,01. W roku są 252 dni sesyjne.

Portfel X składa się z portfela akcji Y i instrumentów wolnych od ryzyka. Stopa zwrotu z portfela X wynosi 13,8%, a jego ryzyko 20%. Stopa zwrotu z portfela Y wynosi 16%, a ryzyko 25%. Stopa zwrotu z portfela rynkowego wynosi 24%. Stopa zwrotu z portfela Z, który jest efektywny, wynosi 18%, a jego ryzyko jest takie samo jak portfela X. Ile wynosi ryzyko portfela rynkowego mierzone odchyleniem standardowym?

Stopa wolna od ryzyka wynosi 4,2%. Stopa udzielonego kredytu lub pożyczki wynosi 9%. Na podstawie danych z przeszłości oraz wniesionych zabezpieczeń oszacowano stopę odzyskania, która wynosi 65%. Oszacuj implikowane prawdopodobieństwo niewywiązania się z umowy przez dłużnika. Załóż że stopy procentowe gwarantujące równowaga rynkowa są takie. iż oczekiwany kapitał końcowy wraz z odsetkami w inwestycji obarczonej ryzykiem kredytowym będzie równy kapitałowi końcowemu wraz z odsetkami w inwestycji wolnej od ryzyka kredytowego. Przyjmij ponadto, że stopa odzyskania jest rozumiana jako dotycząca całej wartości przyszłej długu, jaka otrzymałby wierzyciel w scenariuszu wywiązania się praz kontrpartnera w pełni z jego zobowiązania.

Do wad oczekiwanego niedoboru (expected shortfall - ES) jako miary ryzyka:

Które zdanie NIE jest prawdziwe:

Testy wsteczne modelu wartości zagrożonej wykazały ze nie ma podstaw do jego odrzucenia, zakładając ze własności statystyczne stóp zwrotu z posiadanych przez instytucję pozycji będą w przyszłości podobne, jak w przeszłości. Poziom rezerw kapitałowych przyjęty na własne potrzeby stanowił wielokrotność VaR. Pomimo tego instytucja poniosła straty przekraczające wartość tych rezerw, co zagroziło jej upadłości. Które z poniższych zdań na pewno nie opisuje przyczyny niedoszacowania ryzyka: