Zarządzanie Ryzykiem

Przedsiębiorstwo produkcyjne z siedzibą w Polsce eksportuje większość swojej produkcji do Niemiec. Zaciągnęło ono kredyt we franku szwajcarskim przy stopie zmiennej, przy czym nie ma sprecyzowanych oczekiwań co do kierunku zmian przyszłych stóp procentowych. rfPrzedsiębiorstwo zawarło kontakt Swap z Merill Lyccnch Capital Services Inc., w ramach którego będzie płaciło według stopy stałej w euro, a otrzymywało płatności we franku szwajcarskim według stopy zmiennej. Zawarcie tego kontraktu powoduje

Dane są obserwacje wartości pewnego portfela akcji z przeszłości oraz zaobserwowano, że zmienność i średni poziom dziennych stóp zwrotu od dłuższego czasu kształtują się na stabilnym poziomie. Liczba obserwacji historycznych jest duża. W ciągu najbliższych 10 dni inwestor nie zamierza zmieniać składu tego portfela. Rozkład stopy zwrotu nie jest znany. W celu uniknięcia błędu specyfikacji modelu, zarządzający ryzykiem nie przyjął założenia co do rozkładu. Które z poniższych podejść do oszacowania wartości zagrożonej tego portfela zostanie wykorzystane:

Testy wsteczne modelu wartości zagrożonej wykazały, że nie ma podstaw do jego odrzucenia, zakładając że własności statystyczne stóp zwrotu z posiadanych przez instytucję pozycji będą w przyszłości podobne, jak w przeszłości. Poziom rezerw kapitałowych przyjęty na własne potrzeby stanowił wielokrotność VaR. Pomimo tego instytucja odniosła straty przekraczające wartość tych rezerw, co zagroziło jej upadłością. Które z poniższych zdań na pewno nie opisuje przyczyny niedoszacowania ryzyka:

Które zdanie NIE jest prawdziwe

Odchylenie standardowe miesięcznej zmiany ceny pewnego surowca wynosi 0,49. Odchylenie standardowe miesięcznej zmiany ceny terminowej surowca kształtuje się na poziomie 0,51. Kowariancja pomiędzy zmiana ceny spot i terminowej wynosi 0,2449. Spółka planuje zakup surowca na miesiąc. Jednocześnie zamierza się zabezpieczyć się przed niekorzystną zmianą ceny przy wykorzystaniu terminowego kontraktu futures. Jaką pozycję (długą czy krótką) i w jakiej liczbie sztuk kontraktu powinna przyjąć, jeżeli wielkość kontraktu odpowiada 1 tonie surowca, a spółka zamierza kupić 1000 ton.

Wykorzystanie koncepcji wyceny opcji w modelu KMV służy przede wszystkim do:

Estymatory których parametrów są czynnikami ryzyka według modelu Blacka-Schoelesa?

Metody szacowania VaR wykorzystujące teorię wartości ekstremalnych nie mogą służyć jako narzędzie do: