Podsumowanie: wycena

Pytanie 1

Do funkcji wyceny zaliczyć można:

funkcje informacji zewnętrznej

funkcje zabezpieczające

funkcje decyzyjne

funkcje mediacyjne

Pytanie 2

Możliwe zaburzenia w prawidłowej wycenie majątku metodą wartości ewidencyjnej aktywów netto powstają w związku z:

przyjętymi zasadami umarzania środków trwałych niskocennych

nieadekwatności odzwierciedlenia stopnia oraz rzeczywistego tempa zużywania się środków trwałych

obowiązującymi zasadami księgowej wyceny papierów wartościowych

zawyżania wartości księgowej środków trwałych w związku z uproszczonymi zasadami przeszacowywania ich wartości

Pytanie 3

Sporządzając sformalizowaną wycenę metodą skorygowanej wartości aktywów netto:

dokonując korekt należy uwzględnić wartość rynkową papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu przedsiębiorstwa

dokonując korekt należy uwzględnić wartość pozabilansowych składników aktywów przedsiębiorstwa

korekty można ograniczyć do oszacowania wartości rynkowych najważniejszych w przypadku danego przedsiębiorstwa pozycji bilansowych przy jednoczesnym pozostawieniu wartości księgowych pozostałych pozycji

dokonując korekt należy uwzględnić pozabilansowe zobowiązania przedsiębiorstwa, jako czynnik pomniejszający jego wartość majątkową

Pytanie 4

Metoda odtworzenia wartości:

postrzega majątek przedsiębiorstwa poprzez pryzmat jego funkcjonowania w dotychczasowej strukturze społecznoekonomicznej

jest skomplikowana ze względu na konieczność indywidualnego podejścia do różnych grup składników majątku

w uproszczonym podejściu to tzw. formuła Wilcoxa.

traktuje wartość przedsiębiorstwa jako wielkość możliwych do uzyskania wpływów netto ze sprzedaży poszczególnych składników majątku

Pytanie 5

Stosowanie metod dochodowych wyceny w praktyce napotyka pewne zasadnicze problemy, do których zalicza się

konieczność ustalenia długości okresu prognozy

konieczność ustalenia podstawy sporządzania prognozy przyszłych wielkości kształtujących dochodowość przedsiębiorstwa

konieczność wyboru wielkości przyjmowanej jako miara dochodowości przedsiębiorstwa

konieczność właściwego oszacowania poziomu stopy dyskontowej

Pytanie 6

Różnica w wyznaczaniu nadwyżki finansowej w postaci wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) i nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela sprowadza się do:

dodatkowego uwzględnienia we free cash flow w stosunku do nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów.

uwzględnienia we free cash flow zysku operacyjnego, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku netto

dodatkowego uwzględnienia w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela w stosunku do free cash flow spłaty zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów

uwzględnienia we free cash flow zysku netto, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku operacyjnego

Pytanie 7

W wycenach dokonywanych metodą dochodową przyjęcie skończonego okresu naliczania i dyskontowania dochodów:

sprzyja zaniżaniu wartości przedsiębiorstwa,

oznacza założenie, że od kolejnego okresu przedsiębiorstwo nie jest zdolne generować dochód,

powoduje konieczność wzięcia pod uwagę wartości rezydualnej przedsiębiorstwa

decyzja o konkretnej długości wynika ze swobodnej oceny wyceniającego

Pytanie 8

Do czynników wpływających na możliwość stosowania metod mnożnikowych w procesie wyceny przedsiębiorstwa należą:

stopień dojrzałości rynku kapitałowego

poziom rozwoju rynku kapitałowego

istnienie pozabilansowych zobowiązań przedsiębiorstwa

możliwość doboru porównywalnych przedsiębiorstw

Pytanie 9

W charakterze mnożników w metodzie mnożnikowej może być wykorzystany następujący wskaźnik rynku kapitałowego:

cena/przychody

cena/wartość księgowa (P/BV)

stopa dywidendy

cena/zysk (P/E)

Pytanie 10

Wycena przedsiębiorstwa w oparciu o metodę mnożnikową opartą na wskaźniku P/E:

jest niemożliwa do przeprowadzenia w przypadku gdy w obrocie giełdowym branża, w której działa podmiot nie jest reprezentowana

ma zastosowanie niezależnie od tego, czy podmiot przynosi zyski czy też nie

w przypadku gdy spółka nie będzie wprowadzona do publicznego obrotu powinna być przeprowadzana w oparciu o obniżony branżowy wskaźnik P/E

w przypadku spółki młodej, przynoszącej mniejsze ale szybko rosnące zyski powinna być przeprowadzana w oparciu o podwyższony branżowy wskaźnik P/E

Pytanie 11

Wyznaczenie wartości rezydualnej przedsiębiorstwa z wykorzystaniem mnożnikowej metody wyceny opartej na mnożniku cenowo-dochodowym polega na:

wyliczaniu wartości rezydualnej jako iloczynu zysku netto przedsiębiorstwa w ostatnim roku sporządzania szczegółowej analizy prognozy i wskaźnika P/E wyznaczonego dla podobnego przedsiębiorstwa działającego na rynku giełdowym

przyjęciu jako wartości rezydualnej przedsiębiorstwa wartości jego upłynnienia,

przyjęciu do wyliczenia wartości rezydualnej modelu stałego wzrostu

wyliczaniu wartości rezydualnej jako stosunku oczekiwanego dochodu pieniężnego w kolejnych latach i stopy dyskontowej

Pytanie 12

Wartość elementów pozamajątkowych przedsiębiorstwa (wartość reputacji) uwzględniana jest w metodach wyceny przedsiębiorstw:

mieszanych

dochodowych,

majątkowych

nie jest nigdy uwzględniana

Pytanie 13

Stosowanie metody niemieckiej (berlińskiej) wyceny przedsiębiorstw:

w przypadku przedsiębiorstw przynoszących minimalny dochód i posiadających zbędny majątek wymaga wydzielenia tego majątku i dokonania jego odrębnej wyceny

pozwala wyznaczyć wartość przedsiębiorstwa jako sumę jego wartości majątkowej i wartości reputacji równej połowie różnicy między wartością dochodową a majątkową przedsiębiorstwa

daje zawsze wiarygodne wyniki

może prowadzić do niedoszacowań w przypadku przedsiębiorstw o małej wartości majątku, lecz jego stosunkowo dużej rentowności

Pytanie 14

Metoda szwajcarska w stosunku do metody niemieckiej:

w większym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe

silniej akcentuje wartość reputacji przedsiębiorstwa

silniej akcentuje zdolność przedsiębiorstwa do generowania dochodów

w mniejszym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe

Pytanie 15

Kapitałem realnym przedsiębiorstwa jest:

kapitał rzeczowy

kapitał finansowy

kapitał organizacyjny

kapitał ludzki

Pytanie 16

Wartość przedsiębiorstwa oparta na kategorii wartości użytkowej i wynikających z niej korzyści, będących efektem funkcjonowania przedsiębiorstwa i które prawnie do niego należą to:

wartość ekonomiczna

wartość reprodukcyjna

wartość rezydualna

wartość rynkowa

Pytanie 17

Instrumentami, które mogą być używane przez właściciela w dążeniu do maksymalizacji wartości rynkowej przedsiębiorstwa mogą być:

tworzenie systemów aktywnego nadzoru właścicielskiego,

wdrażanie systemów motywacyjnych opartych na koncepcji zarządzania wartością przedsiębiorstwa

włączanie „najemnych” menedżerów w krąg właścicieli przedsiębiorstwa

wykorzystywanie nowoczesnych narzędzi oceny działalności przedsiębiorstwa,

Pytanie 18

Mierniki wartości kreowanej (EVA, MVA, SVA) są miernikami:

integrującymi elementy pomiaru księgowego, finansowego oraz rynkowego

opartymi na wielkościach finansowych

opartymi na wielkościach księgowych

odzwierciedlającymi bezpośrednio procesy kreowania wartości w przedsiębiorstwie

Pytanie 19

Podejście (czyste) dochodowe do wyceny wartości przedsiębiorstwa reprezentowane jest m.in. przez metodę:

metodę likwidacyjną

księgową skorygowaną

metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych,

opartą na wartości reputacji

Pytanie 20

Wyceniając na potrzeby sprawozdań finansowych wartość rynkową nieruchomości inwestycyjnej innej niż grunt rzeczoznawca majątkowy, co do zasady stosuje:

zamortyzowany koszt odtworzenia

podejście dochodowe

podejście porównawcze

podejście mieszane

Pytanie 21

Przy sporządzaniu wyceny na potrzeby sprawozdań finansowych rzeczoznawca majątkowy zapoznaje się:

z udokumentowanymi i realistycznymi planami rozwojowymi jednostki na okres kolejnych 5 lat

ze sprawozdaniami finansowymi jednostki z ostatnich 2 lat

z bieżącymi kosztami i wynikami działalności gospodarczej jednostki bez względu na ich związek z procesem wyceny

z przyjętymi w polityce rachunkowości zasadami, metodami i stawkami amortyzacyjnymi

Pytanie 22

Wymóg uwzględnienia zmiennej wartości pieniądza w czasie jest spełniony przez:

metodę likwidacyjną

metodę skorygowanej wartości aktywów netto,

metodę opartą o wskaźnik P/E

metodę zdyskontowanych przepływów

Pytanie 23

Wymóg uwzględniania skutków przyszłych zdarzeń nie jest spełniony dla:

w pewnym stopniu dla metod mieszanych

metod dochodowych

metody skorygowanej wartości aktywów netto

metody opartej na teorii opcji

Pytanie 24

Z punktu widzenia właściciela mniejszościowego:

metody dochodowe oparte o zdyskontowane przepływy lub zdyskontowane dywidendy mogą być stosowane zamiennie bez wpływu na trafność wyceny

model zdyskontowanych dywidend daje zaniżoną wycenę kapitału własnego spółki, gdyż spółki często wstrzymują się z wypłaceniem dywidend

właściwszą metodą dochodową jest metoda oparta o zdyskontowane przepływy

właściwszą metodą dochodową jest metoda oparta o zdyskontowane dywidendy

Pytanie 25

Aby określi wartość spółki nie notowanej na giełdzie wykorzystując metodę cena/zysk należy:

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez zysk spółki nie notowanej

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do podobnej spółki notowanej przez przychody spółki nie notowanej

pomnożyć wskaźnik cena/zysk odnoszący się do spółki nie notowanej przez zysk podobnej spółki notowanej

Pytanie 26

Wymień funkcje wyceny ze względu na stosowane przez nią zadania:

doradcze,pośredniczące,argumentacyjne,komunikacyjne

doradcze,operacyjne,argumentacyjne,opisowe

decyzyjne,pośredniczące,transakcyjne,komunikacyjne

Pytanie 27

Wartość reputacji:

jest tożsama z pojęciem wartości firmy

na pozytywnym poziomie odpowiada pojęciu goodwill

bywa określana mianem wewnętrznej wartości firmy,

bywa określana mianem nabytej wartości firmy

Twój wynik: wycena

Analiza