Fiszki
wycena
Test w formie fiszek wycena
Ilość pytań: 27
Rozwiązywany: 3928 razy
Do funkcji wyceny zaliczyć można:
funkcje mediacyjne
funkcje informacji zewnętrznej
funkcje decyzyjne
funkcje zabezpieczające
funkcje mediacyjne
funkcje informacji zewnętrznej
funkcje decyzyjne
funkcje zabezpieczające
Możliwe zaburzenia w prawidłowej wycenie majątku metodą wartości ewidencyjnej aktywów netto powstają w związku z:
obowiązującymi zasadami księgowej wyceny papierów wartościowych
zawyżania wartości księgowej środków trwałych w związku z uproszczonymi zasadami przeszacowywania ich wartości
przyjętymi zasadami umarzania środków trwałych niskocennych
nieadekwatności odzwierciedlenia stopnia oraz rzeczywistego tempa zużywania się środków trwałych
obowiązującymi zasadami księgowej wyceny papierów wartościowych
zawyżania wartości księgowej środków trwałych w związku z uproszczonymi zasadami przeszacowywania ich wartości
przyjętymi zasadami umarzania środków trwałych niskocennych
nieadekwatności odzwierciedlenia stopnia oraz rzeczywistego tempa zużywania się środków trwałych
Sporządzając sformalizowaną wycenę metodą skorygowanej wartości aktywów netto:
korekty można ograniczyć do oszacowania wartości rynkowych najważniejszych w przypadku danego przedsiębiorstwa pozycji bilansowych przy jednoczesnym pozostawieniu wartości księgowych pozostałych pozycji
dokonując korekt należy uwzględnić wartość rynkową papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu przedsiębiorstwa
dokonując korekt należy uwzględnić pozabilansowe zobowiązania przedsiębiorstwa, jako czynnik pomniejszający jego wartość majątkową
dokonując korekt należy uwzględnić wartość pozabilansowych składników aktywów przedsiębiorstwa
dokonując korekt należy uwzględnić wartość rynkową papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu przedsiębiorstwa
dokonując korekt należy uwzględnić pozabilansowe zobowiązania przedsiębiorstwa, jako czynnik pomniejszający jego wartość majątkową
dokonując korekt należy uwzględnić wartość pozabilansowych składników aktywów przedsiębiorstwa
Metoda odtworzenia wartości:
w uproszczonym podejściu to tzw. formuła Wilcoxa.
postrzega majątek przedsiębiorstwa poprzez pryzmat jego funkcjonowania w dotychczasowej strukturze społecznoekonomicznej
traktuje wartość przedsiębiorstwa jako wielkość możliwych do uzyskania wpływów netto ze sprzedaży poszczególnych składników majątku
jest skomplikowana ze względu na konieczność indywidualnego podejścia do różnych grup składników majątku
postrzega majątek przedsiębiorstwa poprzez pryzmat jego funkcjonowania w dotychczasowej strukturze społecznoekonomicznej
jest skomplikowana ze względu na konieczność indywidualnego podejścia do różnych grup składników majątku
Stosowanie metod dochodowych wyceny w praktyce napotyka pewne zasadnicze problemy, do których zalicza się
konieczność ustalenia podstawy sporządzania prognozy przyszłych wielkości kształtujących dochodowość przedsiębiorstwa
konieczność ustalenia długości okresu prognozy
konieczność wyboru wielkości przyjmowanej jako miara dochodowości przedsiębiorstwa
konieczność właściwego oszacowania poziomu stopy dyskontowej
konieczność ustalenia podstawy sporządzania prognozy przyszłych wielkości kształtujących dochodowość przedsiębiorstwa
konieczność ustalenia długości okresu prognozy
konieczność wyboru wielkości przyjmowanej jako miara dochodowości przedsiębiorstwa
konieczność właściwego oszacowania poziomu stopy dyskontowej
Różnica w wyznaczaniu nadwyżki finansowej w postaci wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow) i nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela sprowadza się do:
dodatkowego uwzględnienia we free cash flow w stosunku do nadwyżki finansowej do dyspozycji właściciela zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów.
uwzględnienia we free cash flow zysku operacyjnego, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku netto
dodatkowego uwzględnienia w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela w stosunku do free cash flow spłaty zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów
uwzględnienia we free cash flow zysku netto, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku operacyjnego
uwzględnienia we free cash flow zysku operacyjnego, a w to miejsce w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela zysku netto
dodatkowego uwzględnienia w nadwyżce finansowej do dyspozycji właściciela w stosunku do free cash flow spłaty zadłużenia i zaciągnięcia nowych kredytów
W wycenach dokonywanych metodą dochodową przyjęcie skończonego okresu naliczania i dyskontowania dochodów:
sprzyja zaniżaniu wartości przedsiębiorstwa,
oznacza założenie, że od kolejnego okresu przedsiębiorstwo nie jest zdolne generować dochód,
powoduje konieczność wzięcia pod uwagę wartości rezydualnej przedsiębiorstwa
decyzja o konkretnej długości wynika ze swobodnej oceny wyceniającego
sprzyja zaniżaniu wartości przedsiębiorstwa,
oznacza założenie, że od kolejnego okresu przedsiębiorstwo nie jest zdolne generować dochód,
powoduje konieczność wzięcia pod uwagę wartości rezydualnej przedsiębiorstwa
decyzja o konkretnej długości wynika ze swobodnej oceny wyceniającego
Do czynników wpływających na możliwość stosowania metod mnożnikowych w procesie wyceny przedsiębiorstwa należą:
istnienie pozabilansowych zobowiązań przedsiębiorstwa
stopień dojrzałości rynku kapitałowego
możliwość doboru porównywalnych przedsiębiorstw
poziom rozwoju rynku kapitałowego
stopień dojrzałości rynku kapitałowego
możliwość doboru porównywalnych przedsiębiorstw
poziom rozwoju rynku kapitałowego
W charakterze mnożników w metodzie mnożnikowej może być wykorzystany następujący wskaźnik rynku kapitałowego:
cena/zysk (P/E)
stopa dywidendy
cena/przychody
cena/wartość księgowa (P/BV)
cena/zysk (P/E)
stopa dywidendy
cena/przychody
cena/wartość księgowa (P/BV)
Wycena przedsiębiorstwa w oparciu o metodę mnożnikową opartą na wskaźniku P/E:
w przypadku gdy spółka nie będzie wprowadzona do publicznego obrotu powinna być przeprowadzana w oparciu o obniżony branżowy wskaźnik P/E
jest niemożliwa do przeprowadzenia w przypadku gdy w obrocie giełdowym branża, w której działa podmiot nie jest reprezentowana
w przypadku spółki młodej, przynoszącej mniejsze ale szybko rosnące zyski powinna być przeprowadzana w oparciu o podwyższony branżowy wskaźnik P/E
ma zastosowanie niezależnie od tego, czy podmiot przynosi zyski czy też nie
w przypadku gdy spółka nie będzie wprowadzona do publicznego obrotu powinna być przeprowadzana w oparciu o obniżony branżowy wskaźnik P/E
jest niemożliwa do przeprowadzenia w przypadku gdy w obrocie giełdowym branża, w której działa podmiot nie jest reprezentowana
w przypadku spółki młodej, przynoszącej mniejsze ale szybko rosnące zyski powinna być przeprowadzana w oparciu o podwyższony branżowy wskaźnik P/E
Wyznaczenie wartości rezydualnej przedsiębiorstwa z wykorzystaniem mnożnikowej metody wyceny opartej na mnożniku cenowo-dochodowym polega na:
wyliczaniu wartości rezydualnej jako iloczynu zysku netto przedsiębiorstwa w ostatnim roku sporządzania szczegółowej analizy prognozy i wskaźnika P/E wyznaczonego dla podobnego przedsiębiorstwa działającego na rynku giełdowym
wyliczaniu wartości rezydualnej jako stosunku oczekiwanego dochodu pieniężnego w kolejnych latach i stopy dyskontowej
przyjęciu do wyliczenia wartości rezydualnej modelu stałego wzrostu
przyjęciu jako wartości rezydualnej przedsiębiorstwa wartości jego upłynnienia,
wyliczaniu wartości rezydualnej jako iloczynu zysku netto przedsiębiorstwa w ostatnim roku sporządzania szczegółowej analizy prognozy i wskaźnika P/E wyznaczonego dla podobnego przedsiębiorstwa działającego na rynku giełdowym
Wartość elementów pozamajątkowych przedsiębiorstwa (wartość reputacji) uwzględniana jest w metodach wyceny przedsiębiorstw:
majątkowych
nie jest nigdy uwzględniana
dochodowych,
mieszanych
mieszanych
Stosowanie metody niemieckiej (berlińskiej) wyceny przedsiębiorstw:
daje zawsze wiarygodne wyniki
pozwala wyznaczyć wartość przedsiębiorstwa jako sumę jego wartości majątkowej i wartości reputacji równej połowie różnicy między wartością dochodową a majątkową przedsiębiorstwa
w przypadku przedsiębiorstw przynoszących minimalny dochód i posiadających zbędny majątek wymaga wydzielenia tego majątku i dokonania jego odrębnej wyceny
może prowadzić do niedoszacowań w przypadku przedsiębiorstw o małej wartości majątku, lecz jego stosunkowo dużej rentowności
pozwala wyznaczyć wartość przedsiębiorstwa jako sumę jego wartości majątkowej i wartości reputacji równej połowie różnicy między wartością dochodową a majątkową przedsiębiorstwa
w przypadku przedsiębiorstw przynoszących minimalny dochód i posiadających zbędny majątek wymaga wydzielenia tego majątku i dokonania jego odrębnej wyceny
może prowadzić do niedoszacowań w przypadku przedsiębiorstw o małej wartości majątku, lecz jego stosunkowo dużej rentowności
Metoda szwajcarska w stosunku do metody niemieckiej:
w mniejszym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe
silniej akcentuje zdolność przedsiębiorstwa do generowania dochodów
w większym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe
silniej akcentuje wartość reputacji przedsiębiorstwa
w mniejszym stopniu uwzględnia przyszłe ryzyko rynkowe
silniej akcentuje zdolność przedsiębiorstwa do generowania dochodów
silniej akcentuje wartość reputacji przedsiębiorstwa
Kapitałem realnym przedsiębiorstwa jest:
kapitał organizacyjny
kapitał finansowy
kapitał ludzki
kapitał rzeczowy
kapitał finansowy
kapitał rzeczowy
Wartość przedsiębiorstwa oparta na kategorii wartości użytkowej i wynikających z niej korzyści, będących efektem funkcjonowania przedsiębiorstwa i które prawnie do niego należą to:
wartość rezydualna
wartość reprodukcyjna
wartość ekonomiczna
wartość rynkowa
wartość ekonomiczna
Instrumentami, które mogą być używane przez właściciela w dążeniu do maksymalizacji wartości rynkowej przedsiębiorstwa mogą być:
wykorzystywanie nowoczesnych narzędzi oceny działalności przedsiębiorstwa,
wdrażanie systemów motywacyjnych opartych na koncepcji zarządzania wartością przedsiębiorstwa
włączanie „najemnych” menedżerów w krąg właścicieli przedsiębiorstwa
tworzenie systemów aktywnego nadzoru właścicielskiego,
wykorzystywanie nowoczesnych narzędzi oceny działalności przedsiębiorstwa,
wdrażanie systemów motywacyjnych opartych na koncepcji zarządzania wartością przedsiębiorstwa
włączanie „najemnych” menedżerów w krąg właścicieli przedsiębiorstwa
tworzenie systemów aktywnego nadzoru właścicielskiego,
Mierniki wartości kreowanej (EVA, MVA, SVA) są miernikami:
integrującymi elementy pomiaru księgowego, finansowego oraz rynkowego
opartymi na wielkościach księgowych
odzwierciedlającymi bezpośrednio procesy kreowania wartości w przedsiębiorstwie
opartymi na wielkościach finansowych
integrującymi elementy pomiaru księgowego, finansowego oraz rynkowego
odzwierciedlającymi bezpośrednio procesy kreowania wartości w przedsiębiorstwie
Podejście (czyste) dochodowe do wyceny wartości przedsiębiorstwa reprezentowane jest m.in. przez metodę:
opartą na wartości reputacji
metodę likwidacyjną
księgową skorygowaną
metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych,
opartą na wartości reputacji
Wyceniając na potrzeby sprawozdań finansowych wartość rynkową nieruchomości inwestycyjnej innej niż grunt rzeczoznawca majątkowy, co do zasady stosuje:
podejście mieszane
podejście dochodowe
zamortyzowany koszt odtworzenia
podejście porównawcze
podejście mieszane
podejście dochodowe
zamortyzowany koszt odtworzenia