Fiszki
ZRY
Test w formie fiszek s
Ilość pytań: 35
Rozwiązywany: 2068 razy
1. Które zdanie NIE jest prawdziwe:
b) Portfel rynkowy zawsze leży na linii CML
a) Istotą dywersyfikacji portfela jest taki dobór składników, aby korelacja ich stóp była jak najmniejsza. prawda
d) Na linii SML leżą portfele dobrze wycenione na rynku w równowadze w sensie modelu CAPM
c) Portfel o współczynniku beta równym 1 jest zawsze portfelem rynkowym
b) Portfel rynkowy zawsze leży na linii CML
2. Wykorzystanie koncepcji wyceny opcji w modelu KMV służy przede wszystkim do:
a) Oszacowania wartości rynkowej długu poprzez zastosowanie modelu wyceny opcji dla pozycji krótkiej w opcji sprzedaży na wartość aktywów spółki
d) Oszacowania wartości rynkowej długu poprzez zastosowanie modelu wyceny opcji na pozycji długiej w opcji sprzedaży na wartości aktywów spółki
c) Oszacowanie prawdopodobieństwa spadku wartości aktywów poniżej wartości nominalnej długu
b) Oszacowaniu prawdopodobieństwa spadku wartości aktywów poniżej wartości rynkowej długu
c) Oszacowanie prawdopodobieństwa spadku wartości aktywów poniżej wartości nominalnej długu
Funkcja użyteczności inwestora jest następująca U(Z)=( ln (Z) - 1). Jednocześnie wiadomo, że dla tego inwestora obojętne jest, czy zainwestuje w przedsięwzięcie X ,czy Y. Dysponujemy informacją o projektach inwestycyjnych:
b) jest wolna od ryzyka
a) jest obarczona ryzykiem
c) nie można stwierdzić, czy jest wolna od ryzyka
c) nie można stwierdzić, czy jest wolna od ryzyka
a) jest obarczona ryzykiem
4. Krzywa dochodowości jest malejąca. Roczna stopa procentowa wynosi 5%, trzyletnia 4,5%, a 5-cio letnia 4% (wyrażone w skali rocznej)). Oczekuje się, że krzywa dochodowości nie zmieni kształtu ani poziomu . Która z inwestycji powinna być wybrana przez inwestora:
• Inwestycja 1: Zakup 3-letnich obligacji płacących odsetki raz w roku o wartości nominalnej 100, sprzedawanych po wartości nominalnej i przetrzymanie ich do terminu wykupu,
• Inwestycja2: zakup pięcioletnich obligacji płacących odsetki raz w roku o wartości nominalnej 100, sprzedawane po wartości nominalnej i następne odsprzedanie po 3 latach
b) inwestycja 2
c) inwestycje 1 i 2 są równoważne
a) inwestycja 1
d) Nie jest znana 2-letnia stopa terminowa za rok, nie jest możliwa odpowiedź
c) inwestycje 1 i 2 są równoważne
5. Rozpatrując model wolnych przepływów pieniężnych przy wycenie akcji wskaż zdanie nieprawdziwe:
c) Koszty obsługi długu wpływają na wartość akcji
d) Deprecjacja nie wpływa na wartość całej firmy (łączna wartość kapitału własnego i obcego)
a) wartość akcji zawsze rośnie wraz ze wzrostem wskaźników **** gdy stopa zwrotu **** zysków zatrzymanych jest wyższa od kosztów kapitału własnego
b) Model może być skonstruowany gdy polityka dywidend nie jest określona
c) Koszty obsługi długu wpływają na wartość akcji
6. Które zdania na temat praw poboru są właściwe:
I Wycena prawa poboru przed datą ustalenia prawa poboru służy określeniu, czy są one niedowartościowane, przewartościowane czy dobrze wycenione
II Prawa poboru są hipotetycznymi instrumentami finansowymi będącymi faktycznie tylko prawami „wbudowanymi” w akcie starej emisji
III Przed rozpoczęciem obrotu akcjami nowej emisji a po ich przydziale prawa do akcji są zamieniane na prawa do nowej emisji
IV Po asymilacji akcji starej i nowej emisji różnią się tylko teoretyczną wartością praw poboru
V Po ustaleniu praw poboru cena akcji ulega zmniejszeniu – niepewne
a) III, IV,V
c) I,II,III,IV
b) I,II,III
d) III, V
d) III, V
7. Który z poniższych czynników nie wpływa na wartość europejskiej opcji na akcję:
a) zmienność stopy dochodu
b) cena instrumentu podstawowego
c) stopy procentowe na rynku
d) wartość oczekiwana stopy dochodu instrumentu podstawowego
c) stopy procentowe na rynku
10. Opcja sprzedaży akcji kosztuje 6 PLN. Współczynnik delta tej opcji ma wartość -0,4. Aktualna cena akcji to 200 PLN. Jaka będzie cena tej opcji, jeśli cena akcji wzrośnie o 1%?
c) 6,8 zł
a) 6,4 zł
d) 5,2 zł
b) 5,6 zł
d) 5,2 zł
12. Wskaż zdanie fałszywe dotyczące opcji na stopę procentową:
a) Jej indeksem podstawowym jest stopa procentowa
b) Posiada cenę wykonania
d)Wypłata z takiej opcji jest zależna od wielkości kontraktu
c) Wypłata z opcji w momencie jej wygaśnięcia wynika z różnicy pomiędzy stopą podstawową na rynku spot a stopą wykonania
b) Posiada cenę wykonania
2. Za 3 miesiące importer zapłaci w walucie obcej za kupiony towar. Aby zabezpieczyć swoją pozycję powinien:
a) Kupić opcję sprzedaży
d) Sprzedać opcję sprzedaży i kupić kontrakt forward
b) Sprzedać opcję kupna
c) Kupić opcję kupna
c) Kupić opcję kupna
1. Spółka oczekuje, że za miesiąc będzie musiała zaciągnąć kredyt na 3 miesiące po stopie zależnej od zmian procentowych na rynku. Aby zabezpieczyć się przed niekorzystną zmianą stóp procentowych, powinna:
b) przyjąć krótką pozycję w trzymiesięcznym kontrakcie FRA o dacie zapadalności przypadającej za miesiąc
a) przyjąć długą pozycję w trzymiesięcznym FRA o dacie zapadalności przypadającej za miesiąc
c) przyjąć krótką pozycję w miesięcznym kontrakcie FRA o dacie zapadalności przypadającej za trzy miesiące
d) przyjąć pozycję długą w kontrakcie swap na stopę procentową (IRS) wymieniającym stopę zmienną na stałą.
a) przyjąć długą pozycję w trzymiesięcznym FRA o dacie zapadalności przypadającej za miesiąc
2. Spółka ABC kupuje kontrakt FRA 3x6 od XYZ o wartości 2 mln euro. Stopa kontraktu wynosi 4.5%. Spółka chce w ten sposób zabezpieczyć 3-mies. kredyt, który planuje wziąć 1 VII. Jak kształtowały się będą przepływy z tytułu kontraktu jeśli za 3 mies. EURIBOR 3M spadnie do 4.25%. (konwencja 30/360).
minus 1236,85 euro, stopa EURIBOR
2. Spółka ABC kupuje kontrakt FRA 3x6 od XYZ o wartości 2 mln euro. Stopa kontraktu wynosi 4.5%. Spółka chce w ten sposób zabezpieczyć 3-mies. kredyt, który planuje wziąć 1 VII. Jak kształtowały się będą przepływy z tytułu kontraktu jeśli za 3 mies. EURIBOR 3M spadnie do 4.25%. (konwencja 30/360).
a) ryzyko rynkowe
d) ryzyko kredytowe
b) ryzyko operacyjne
c) ryzyko katastrof
b) ryzyko operacyjne
1. Do typu ryzyka, w którym strata jest znana, ale rozkład nie jest dobrze określony, należy:
b) ryzyko operacyjne
a) ryzyko rynkowe
c) ryzyko katastrof
d) ryzyko kredytowe
b) ryzyko operacyjne
2. Ustalając beta w pomiarze ryzyka kredytowego, szacuje się jego parametry bezpośrednio na podstawie:
a) oczekiwanej straty i nieoczekiwanej straty
c) oczekiwanej straty i prawdopodobieństwa zajścia zdarzenia kredytowego
b) oczekiwanej straty i ekspozycji na zdarzenie kredytowe
d) stopy zwątpienia i rynkowej stopy oprocentowania dla kredytów udzielanych podobnym podmiotom
a) oczekiwanej straty i nieoczekiwanej straty
3. Odchylenie standardowe stopy zwrotu wynosi 3. Zakładając symetryczny rozkład stóp zwrotu – ile wynosi semiwariancja?
a) 1,5
9
18
b) 4,5
b) 4,5
4. Jeżeli cena futures jest niższa niż wartość przyszłej ceny spot, to inwestor
d) nie ma możliwości arbitrażu
a) ma możliwość arbitrażu, powinien krótko sprzedać instrument podstawowy, zainwestować uzyskane środki po stopie wolnej od ryzyka oraz kupić kontrakt
c) ma możliwość arbitrażu, powinien kupić instrument podstawowy za pożyczone środki i kupić kontrakt
b) ma możliwość arbitrażu, powinien kupić instrument podstawowy za pożyczone środki i sprzedać kontrakt
a) ma możliwość arbitrażu, powinien krótko sprzedać instrument podstawowy, zainwestować uzyskane środki po stopie wolnej od ryzyka oraz kupić kontrakt
5. Oczekiwana stopa zwrotu z inwestycji wynosi 10%, a oczekiwana użyteczność dochodu 1,625. Inwestor cechuje się awersją do ryzyka. Funkcja odwrotna do jego funkcji użyteczności ma postać:
u(-1)(u)= (2-(4-1.2u)0,5)/6. Inwestycja jest:
d) jej oczekiwany dochód jest niższy niż równoważnik pewności
a) jest wolna od ryzyka
c) nie można ocenić na podstawie powyższej informacji
b) jest ryzykowna
b) jest ryzykowna
6. Na rynku dostępny jest kontrakt futures na indeks rynku akcji, niebędący najszerszym indeksem tego rynku (nieobejmujący wszystkich akcji), o terminie wygaśnięcia zgodnym z horyzontem inwestycyjnym pewnego inwestora. Współczynnik beta tego kontraktu jest dodatni i bliski jedności, ale nieznacznie niższy. Które zdanie NIE jest prawdziwe:
b) Inwestor posiadający portfel akcji o ujemnym współczynniku beta, chcąc całkowicie wyeliminować ryzyko systematyczne, powinien kupić kontrakty
a) Inwestor posiadający portfel akcji o ujemnym współczynniku beta, chcąc całkowicie wyeliminować ryzyko systematyczne, powinien sprzedać kontrakty
d) Inwestor posiadający portfel akcji o ujemnym współczynniku beta, chcąc zwiększyć ryzyko systematyczne portfela o połowę, powinien sprzedać kontrakty
c) Inwestor posiadający portfel akcji o dodatnim współczynniku beta, chcąc całkowicie wyeliminować ryzyko systematyczne, powinien sprzedać kontrakty
a) Inwestor posiadający portfel akcji o ujemnym współczynniku beta, chcąc całkowicie wyeliminować ryzyko systematyczne, powinien sprzedać kontrakty
7. Stopa odzyskania kredytu wynosi 50%. Kredyt udzielany jest na rok. Jaki powinien być koszt kredytu, jeżeli wartość aktywów kredytobiorcy kształtuje się obecnie na poziomie 120 milionów oraz oczekuje się, że może wzrosnąć do 138 mln lub spaść do 102 mln w ciągu roku. Stopa wolna od ryzyka wynosi 5% . Zakłada się kapitalizację roczną:
26%