Fiszki
REI
Test w formie fiszek
Ilość pytań: 19
Rozwiązywany: 1662 razy
1. Kiedy stosuje się stopę zwrotu ważoną czasem (time-weighted rate of return)
Aby ocenić całkowitą stopę zwrotu portfela inwestycyjnego
Aby poprawić wyniki inwestycyjne względem rynku
Aby poprawić wyniki inwestycyjne różnych portfeli
Aby oszacować IRR w określonym okresie czasu
Aby poprawić wyniki inwestycyjne względem rynku
Które ze stwierdzeń dotyczy naiwnej (naive) strategii budowy portfela jest poprawne?
Obniża ryzyko systematyczne (rynkowe)
Zmniejsza oczekiwaną stopę zwrotu portfela ponieważ ogranicza całkowite ryzyko
Jest najbardziej efektywną metodą dywersyfikacji ryzyka
W miarę włączenia kolejnych inwestycji do portfela ryzyko całkowite spada w malejącym tempie
W miarę włączenia kolejnych inwestycji do portfela ryzyko całkowite spada w malejącym tempie
Współczynnik Beta portfela jest miarą
Ryzyka systematycznego/wrażliwości na zachowanie rynku
Ryzyka niesystematycznego
Zakresu dywersyfikacji
Ryzyka całkowitego
Ryzyka systematycznego/wrażliwości na zachowanie rynku
Granica efektywna wskazuje
Portfele o optymalnej kombinacji stopa zwrotu-ryzyko
Portfele o najwyższej stopie zwrotu
Zakres w którym portfele mogą być zdywersyfikowane
Portfele o różnych współczynnikach Beta
Portfele o optymalnej kombinacji stopa zwrotu-ryzyko
Aby skonstruować efektywny portfel, należy posiadać następujące informacje o nieruchomościach:
Oczekiwana stopa zwrotu, odchylenie standardowe, korelacja/kowariancja z innymi nieruchomościami
Lokalizacja nieruchomości
Długość okresu najmu
Wartość nieruchomości
Oczekiwana stopa zwrotu, odchylenie standardowe, korelacja/kowariancja z innymi nieruchomościami
Całkowicie zdywersyfikowany portfel nieruchomości
Nie zawiera ryzyka
Zawiera jedynie negatywnie skorelowane nieruchomości
Można często spotykać w praktyce
Zawiera jedynie ryzyko systematyczne (Rynkowe)
Zawiera jedynie ryzyko systematyczne (Rynkowe)
Całkowite ryzyko, zmienność, składa się z
Ryzyka systematycznego + Ryzyka niesystematycznego
Ryzyka niesystematycznego (residua risk)
Ryzyka systematycznego (rynkowego)
Premii za ryzyko
Ryzyka systematycznego + Ryzyka niesystematycznego
Oceniając wyniki na podstawie wskaźnika Sharpe’a
Portfel B ma najwyższy wskaźnik Sharpe’a
Stopa wolna od ryzyka ma najwyższy wskaźnik Sharpe’a
Portfel A ma najwyższy wskaźnik Sharpe’a
Rynek ma najwyższy wskaźnik Sharpe’a
Portfel A ma najwyższy wskaźnik Sharpe’a
Oceniając wyniki na podstawie wskaźnika Treynor’a
Rynek ma najwyższy wskaźnik Treynor’a
Portfel B ma najwyższy wskaźnik Treynor’a
Stopa wolna od ryzyka ma najwyższy wskaźnik Treynor’a
Portfel A ma najwyższy wskaźnik Treynor’a
Portfel B ma najwyższy wskaźnik Treynor’a
Oceniając wyniki, który portfel był najbardziej efektywny uwzględniając korektę o ryzyko
Portfel A
Portfel B
Wyniki nie są jednoznaczne
Rynek
Portfel B
W oparciu o analizę stop zwrotu i okresu posiadania pojedynczych nieruchomości badanie Gerald EVE
Nie zaobserwowano zbieżności analizowanych stóp zwrotu do typowych dla rynku
Im dłuższy okres posiadania nieruchomości, tym wyniki inwestycyjne były bardziej zbliżone do przeciętnych na rynku
Koszty związane z zarządzaniem sprawiały, że przeciętne roczne stopy zwrotu były ujemne
Po uwzględnieniu kosztów, średnie roczne stopy zwrotu były zawsze dodatnie
Po uwzględnieniu kosztów, średnie roczne stopy zwrotu były zawsze dodatnie
Modele rynku nieruchomości
Pozwalają na dokładne prognozy
Zawsze umożliwiają uzyskanie tych samych wyników (prognoz)
Pozwalają na bezpośrednią estymację zależności
Są wiernym odwzorowaniem rynku
Pozwalają na bezpośrednią estymację zależności
Modele ekonometryczne dynamiki czynszów nieruchomości
Zakłada że zakładane związki przyczynową-skutkowe nie zmienią się w przyszłości
Pozwalają na uwzględnienie wszystkich czynników wpływających na dynamikę czynszów
Nie zakładają żadnej niepewności prognozy
Pozwala na uzyskanie tych samych prognoz wszystkim analitykom
Zakłada że zakładane związki przyczynową-skutkowe nie zmienią się w przyszłości
Aby uczynić prognozę zrozumiałą należy uzupełnić je o
Przedział prognozy zmiennej wyjściowej
Założenie dla zmiennych wejściowych (Predyktorów) wykorzystywanych w prognozie
Informacje o subiektywnych, nie wynikających z modelu korektach
Wszystkie powyższe
Wszystkie powyższe
Pełna analiza porównawcza wyników inwestycyjnych powinna uwzględniać
Cele i założenia portfela
Ryzyko finansowe
Sytuację rynkową
Zakres dywersyfikacji portfela
Sytuację rynkową
Odchylenie standardowe nie jest odpowiednią miarą oceny ryzyka portfela ponieważ
Ingeruje ustanowienia cele/założenia inwestycyjne
Nie uwzględnia fundamentalnych czynników ryzyka które decydowały o wyniku portfela
Traktuje polepszenie wyników inwestycyjnych podobnie jak ich pogorszenie
Wszystkie powyższe
Wszystkie powyższe
Najważniejszym rodzajem ryzyka w przypadku portfela nieruchomości jest
Jego Beta
Osiągnięcie gorszych wyników niż rynek
Nieosiągnięcie zakładanych celów i wyników
Jego zmienność
Osiągnięcie gorszych wyników niż rynek
W jakich sytuacjach wyceny są zwykle obciążone?
Kiedy ceny gwałtownie rosną/spadają (bull/bear market) conditions
Kiedy warunki na rynku są stabilne
Kiedy porównywalne nieruchomości są skorelowane
Kiedy jest duża liczba porównywalnych nieruchomości
Kiedy ceny gwałtownie rosną/spadają (bull/bear market) conditions
W przypadku gwałtownie spadających cen na rynku nieruchomości (bear market), wyceny są zwykle:
Obciążone w górę, tzn. nieruchomości są przeszacowane
Obciążone w dół, tzn. nieruchomości są niedoszacowane
Niepewne
Nieobciążone
Obciążone w górę, tzn. nieruchomości są przeszacowane