ZWP

1. Rata kapitałowa kredytu należy do operacyjnych przepływów pieniężnych.

2. Jeżeli stopa podatku wynosi 40%, odpis amortyzacyjny 10000 a koszt kapitału 10% to tarcza amortyzacyjna wyniesie 4000.

Wzrost zapasów podowuje spadek przepływu pieniężnego.

4. Zysk ze sprzedaży środka trwałego zwiększa przepływy pieniężne.

5. Podczas szacowania przepływów środków pienięznych dla projektu inwestycyjnego skutki decyzji operacyjnych są odesparowane od skutków decyzji inwestycyjnych .

6. W modelu MM powodem dla którego wzrost długu powoduje wzrost ryzyka spoczywającego na kapitale własnym jest wzrost prawdopodobieństwa bankructwa.

7. (Model wymiany) Koszt kapitału obcego jest tańszy od kosztu kapitału własnego, dlatego przedsiębiorstwa powinny wykorzystywać coraz więcej długu w strukturze kapitału w celu obniżeni WACC.

W polityce dywidend efekt klienteli dotyczy wpływu jej na współpracę z dostawcami i odbiorcami.

9. Dwie firmy X i Y są tej samej klasie ryzyka. Firma X nie wykorzystuje dźwigni finansowej, jej wartość to 20 mln zł a jej beta wynosi 2,6. Firma Y ma 10 mln zł długu. Stopa wolna od ryzyka to 5%, a stopa z portfela rynkowego 15%. Obie firmy płacą 30% podatku. Koszt kapitału własnego firmy Y wynosi około 18%.

10. Czynnikami wpływającymi na wartość przedsiębiorstwa wyznaczoną metodą DCF jest między innymi okres przewagi konkurencyjnej

11. Ponieważ modele wyceny przedsiębiorstwa są to modele ilościowe, to wycena jest obiektywna

12. Dobrze przygotowana i dobrze sporządzona wycena jest ponadczasowa.

Dane opisujące spółkę są następujące: EBIT=8 mln zł, T=40%, D=2mln zł, kd=16%, ke=23%, liczba akcji wyemitowanych 800000 szt. Firma jest spółką zerowego wzrostu. Przyszłoroczny EBIT firmy to 12,84 mln

Zysk ekonomiczny zależy między innymi od wskaźnika wypłaty dywidendy.

Amortyzacja jest kosztem stałym.

NOPAT jest zawsze równy zyskowi netto.

3. Jeśli stopa podatku wynosi 60% odpis amortyzacyjny 10000 a koszt kapitału 20% to tacza amortyzacyjna wyniesie 4000.

4. Zysk ze sprzedaży środka trwałego należy do inwestycyjnych przepływów pieniężnych

5. Wzrost zobowiązań handlowych powoduje spadek przepływu pieniężnego

(model MM bez podatków) wartość firmy zmienia się wraz ze zmianą dźwigni finansowej. FAŁSZ